财务分析方法：比较分析法，因素分析法

比较分析法又包括：按对象比较的趋势分析、横向比较分析、预算差异分析；按内容分类的：会计要素总量比较分析、结构百分比比较分析、财务比率比较分析

因素分析法一般是指连环替代，注意一次只能替代一个因素，替代有顺序

财务分析指标：偿债能力、营运能力、盈利能力、市价比率

短期偿债能力：营运资本，营运资本配置比率、流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比例、表外因素（可用授信，可变现资产，偿债能力，与担保有关或有负债）

长期偿债能力：资产负债率，产权比率，权益乘数，长期资本负债率，现金流量与负债比，利息保障倍数，现金流量利息保障倍数，表外因素（债务担保、未决诉讼）

营运能力：各种周转率=营业收入/对应资产

盈利能力：营业利润率，权益净利率，资产净利率=净利润/对应项目

市价比率：市盈率，市销率，市净率=股价/每股收益、每股营业收入、每股净资产

传统杜邦分析

权益净利率=总资产净利率*权益乘数=营业净利率*总资产周转率*权益乘数

总资产净利率*权益乘数，代表经营战略*财务政策

营业净利率*总资产周转率*权益乘数，代表盈利能力*营运能力*长期偿债能力

传统杜邦分析的缺点：

1.计算总资产净利率的总资产与净利润不匹配

2.没有区分金融活动损益与经营活动损益

3.没有区分金融资产与经营资产

4.没有区分金融负债与经营负债

管理用报表

将资产与负债分别按性质分类，区分出金融属性和经营属性

金融资产：部分货币资金，会计三类金融资产及其应收红利，应收利息，带息应收票据

经营资产：排除法+长期股权投资及其产生的应收股利

金融负债：带息负债，应付股利，应付利息，优先股，租赁负债

经营负债：无息负债

调整后的表格位置：净经营资产=净负债+权益

净经营资产=经营资产-经营负债

净负债=金融资产-金融负债

经营损益=税前经营利润-经营利润所得税=税后经营利润

金融损益=-（利息费用-利息费用抵税）=-税后利息费用

净利润=经营损益+金融损益=税后经营净利润-税后利息费用

实体现金流=债务现金流+股权现金流

实体现金流=税后经营净利润-净经营资产的增加

债务现金流=税后利息费用-净负债的增加

股权现金流=净利润-股东权益的增加

实体现金流=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出

税后经营净利润+折旧与摊销=营业现金毛流量

税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加=营业现金净流量

实体现金流=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出

实体现金流=营业现金净流量-资本支出

资本支出=净经营长期资产增加额+折旧与摊销

财务预算：销售百分比法、回归分析法、运用信息技术预测

假设经营性资产负债与收入保持稳定百分比关系

外部融资额=融资总需求-可动用的金融资产-预计增加的留存收益

融资总需求=净经营资产的增加=预计增加的经营资产-预计增加的经营负债

融资总需求=预计增加的收入*净经营资产占收入的比

外部融资销售额增长比=外部融资额/增加的收入

外部融资销售额增长比=净经营资产销售百分比-可动用金融资产/基期收入*增长率-（1+g）/g*预计营业净利率*留存率

内含增长率g=没有可动用的金融资产，并且外部融资额为零时的销售增长率

g=（预计营业净利率*净经营资产周转率*预计留存率）/（1-分子）

0=净经营资产销售百分比-（1+g）/g*预计营业净利率*预计留存率

影响因素：同向：预计营业净利率，预计利润留存率；反向：净经营资产销售百分比

判断是否需要外部融资的临界点，预计销售增长率>内含增长率g，则需要外部融资

可持续增长率g

相比内含增长率，多一个期末权益乘数

对比

内含增长率：无金融资产，无外部融资

可持续增长率：营业净利率不变，资产周转率不变，资本结构不变，利润留存率不变，不增发不回购

内涵增长率的融资方式：内部增加的留存收益

可持续增长率的融资方式：内部增加的留存收益+金融负债（注意可持续增长率的情况下，是可以金融负债的，只是需要保持资本结构不变即可）

内含增长率的资本结构会变，可持续增长率的资本结构保持不变

只要存在净负债，则可持续增长率>内含增长率